USDF, Aster ekosistemi içinde üretilen, tam teminatlı ve getiri üretecek şekilde tasarlanmış bir stablecoin’dir. Değerini doğrudan USDT’ye sabitler ve gerektiğinde 1:1 oranında geri dönüştürülebilir. Ancak USDF’yi benzerlerinden ayıran nokta, yalnızca fiyat istikrarı değil; pasif gelir üretimini sistemin merkezine koymasıdır.
Aster ise 2024’ün sonunda Astherus ile APX Finance’in birleşmesiyle ortaya çıkan, sürekli vadeli işlemleri zincir üstünde yeniden tanımlamayı hedefleyen bir DeFi borsasıdır. Bu birleşme, yalnızca marka değişimi değil; getiri ürünleri ile profesyonel trade altyapısının tek çatı altında toplanması anlamına gelir. USDF, bu mimarinin finansal omurgası olarak konumlanır. USDF kağıt üzerinde sıradan bir stablecoin gibi duruyor. Ancak Aster’in bu varlığı konumlandırma biçimi, klasik ‘park et–bekle’ mantığını bilinçli olarak bozmaya çalışıyor.
İçerik
Aster Nasıl Bir Platform?
Aster, klasik DEX mantığından farklı olarak çok katmanlı bir ticaret deneyimi sunar. Hem aktif trader’lar hem de pasif getiri arayan kullanıcılar aynı ekosistem içinde hareket edebilir.
Platform üç ana kullanım moduna ayrılır:
- Pro Modu, derin likiditeye erişim, düşük ücretler ve gelişmiş emir seçenekleriyle klasik order book deneyimi sunar.
- 1001x Modu, zincir üstü likiditeyle çalışan ve tek işlemle pozisyon açılabilen, MEV riskini minimize eden bir yapı üzerine kuruludur.
- Spot Modu ise düşük maliyetli, hızlı ve sade spot işlemler için tasarlanmıştır.
Buna ek olarak Aster Earn, Astherus’tan miras kalan getiri ürünlerini barındırır. asBNB gibi likit staking çözümleri ve USDF bu bölümün temel yapı taşlarıdır. Yol haritasında ise sıfır bilgi ispatları, özel bir Layer-1 ağ ve niyet tabanlı otomatik yürütme sistemleri yer alır.
USDF Ne İşe Yarar?
USDF, yalnızca “sabit kalan” bir varlık değildir. Tasarımı gereği, delta-neutral stratejilerle düzenli getiri üretmeyi hedefler. Kullanıcılar USDT yatırarak USDF mint eder, ardından bu varlığı stake ederek asUSDF’ye dönüştürür. Getiri, bu aşamadan sonra devreye girer.
Ek olarak USDF tutanlar, Aster ekosisteminde planlanan $AST dağıtımları için 20 kat Au Puan çarpanı elde eder. Bu da USDF’yi yalnızca bir stablecoin değil, aynı zamanda ekosistem içi konumlanma aracı haline getirir.
Bu noktada USDF ile asUSDF arasındaki ayrım da belirginleşir. USDF, sistem içinde serbest dolaşan ve gerektiğinde anında çözülebilen bir stablecoin olarak konumlanırken, stake edildiği anda asUSDF’ye dönüşerek farklı bir rol üstlenir. asUSDF, fiyat istikrarından çok getirinin izini sürer; delta-neutral stratejilerden üretilen kazançlar bu varlık üzerinde birikir. Bu dönüşüm, USDF’yi pasif bir denge aracı olmaktan çıkarıp, asUSDF üzerinden aktif çalışan bir sermaye formuna taşır. Ancak getiri sabit değildir ve piyasa koşullarına bağlı olarak zaman içinde değişkenlik gösterebilir.
USDF Mekaniği Nasıl Çalışıyor?
Süreç oldukça net ilerler. USDT ile üretilen USDF, doğrudan işlem riskine açılmaz. Fonlar önce Aster’in kurumsal saklama ortağı olan Ceffu üzerinden tutulur ve ardından Binance üzerinde piyasa yönüne duyarsız pozisyonlarda değerlendirilir. Spot ve vadeli işlemlerin birlikte kullanıldığı bu yapı, fiyat hareketlerinden çok fonlama oranları ve işlem farkları üzerinden getiri üretmeyi hedefler. Haftalık periyotlarla oluşan kazanç sistem içinde birikmez; asUSDF sözleşmesine aktarılır ve stake eden kullanıcılar arasında paylaştırılır. Bu dağıtım aralığı, kısa vadeli fonlama dalgalanmalarının etkisini sınırlamayı amaçlar. Sonuçta USDF değerini korurken, asUSDF daha değişken fakat piyasa yönünden bağımsız bir getiri profili taşır.
Sabit Değer Nasıl Korunuyor?
USDF’nin USDT’ye sabit kalması birkaç mekanizmayla desteklenir. Öncelikle kullanıcılar diledikleri an USDF’yi 1:1 oranında USDT’ye çevirebilir. Bu geri ödeme imkânı, doğal bir denge unsuru oluşturur.
Buna ek olarak, merkeziyetsiz borsalarda oluşabilecek fiyat sapmaları arbitraj fırsatı yaratır. Örneğin USDF, piyasalarda USDT’nin üzerine çıktığında, kullanıcılar geri ödeme yoluyla farktan kazanç sağlayabilir. Bu da fiyatın tekrar dengeye gelmesini teşvik eder.
Delta-neutral stratejiler de dolaylı biçimde bu dengeye katkı sunar; çünkü sistemdeki ana sermaye, volatiliteye açık şekilde konumlanmaz.
Token Arzı
- Toplam arz: 171,75 milyon USDF
- Maksimum arz: Belirlenmedi
- Dolaşımdaki arz: 171,75 milyon USDF
Diğer Stablecoin’lerden Farkı Ne?
USDF, mevcut stablecoin evreninde net bir ara konuma yerleşir. USDT ve USDC gibi merkezi varlıklar yüksek likidite ve ölçek sunarken, karşı taraf ve regülasyon riskini tamamen ortadan kaldırmaz. USDe ve DAI gibi daha merkeziyetsiz çözümler ise getiri üretiminde piyasa koşullarına daha duyarlı kalır; özellikle ayı dönemlerinde bu yapıların sürdürülebilirliği test edilir.
USDF’nin farkı, bu iki yaklaşımı bilinçli biçimde birleştirmesidir. USDT temelli likiditeyi korurken, getiriyi tek bir stratejiye kilitlemek yerine piyasa koşullarına göre esneyebilen bir yapı kurar. Bu da USDF’yi ne tamamen “park edilen” bir stablecoin ne de agresif bir getiri ürünü yapar; daha çok, belirsiz piyasa dönemlerinde konum almaya çalışan kullanıcılar için tasarlanmış bir ara çözüm haline getirir.
Nerelerde Kullanılabilir?
USDF, Aster içindeki tüm işlem modlarında stabil bir takas birimi olarak kullanılabilir. Bunun yanında stake edilerek pasif getiri elde edilebilir, DeFi havuzlarında likidite sağlanabilir veya fiyat sapmalarında arbitraj amacıyla değerlendirilebilir.
Kullanım süreci genelde şu şekilde ilerler:
USDT yatırılır, USDF üretilir, isteğe bağlı olarak stake edilir ve getiri elde edilir. Çıkış aşamasında ise USDF tekrar USDT’ye çevrilebilir veya ikincil piyasalarda takas edilebilir.
Ekip ve Arka Plan
Aster ekibi, getiri ürünleri geliştirme konusunda deneyimli Astherus kadrosu ile sürekli vadeli işlem altyapısında uzman APX Finance ekibinin birleşiminden oluşur. Bu birleşim, platformun hem finansal mühendislik hem de trade altyapısı tarafında iddialı olmasını sağlar.
Aster, blockchain mühendisleri, araştırmacılar ve türev işlem trader’larından oluşan, merkeziyetsiz türevler alanında deneyimli bir ekip tarafından geliştiriliyor. Proje, Binance kurucularının family office’i YZi Labs tarafından destekleniyor. Binance’in eski kurucusu Changpeng Zhao da teknik ve ürün tarafında danışmanlık sağlıyor ve $AST token’larına kişisel yatırımcı olarak yer alıyor.
USDF Avantajları
USDF’nin en güçlü tarafı, ayı piyasalarında da çalışacak şekilde kurgulanmış olmasıdır. Getiri, yalnızca yükselen piyasa varsayımına dayanmaz. Ceffu’nun sunduğu kurumsal saklama altyapısı ve off-exchange yerleşim modeli de güvenlik tarafını güçlendirir.
- Getiri Sağlar: USDF, delta-neutral stratejilerle pasif gelir üretir; asUSDF stake edilerek funding fee ve arbitraj kazancı elde edilir.
- Trade & Earn: Perpetual trading teminatı olarak kullanıldığında işlem yaparken bile getiri sağlanır.
- Ayı Piyasası Dayanıklılığı: Negatif funding dönemlerinde DeFi lending gibi stratejilerle risk azaltılır, getiri korunur.
- Desentralize ve Güvenli: USDT teminatlı, desentralize sahiplik ve yüksek getiri kombinasyonu sunar.
- Ekosistem Entegrasyonu: Likidite sağlama, yield farming ve collateral kullanımına imkan verir.
