Altcoinlere yatırım yapanların Bitcoin’den daha yüksek getiri elde etme beklentisi bu kez de geniş çaplı bir tabloya dönüşmedi. Bitcoin’in geçen yılki zirvesinden bu yana piyasa değeri en yüksek 50 altcoinin yalnızca 9’u BTC’yi geride bırakabildi. Glassnode verileri, kazançların büyük bölümünün az sayıda token üzerinde toplandığını gösterirken son haftadaki performans ise dikkat çekici biçimde değişmeye başladı.
Bu karşılaştırmanın en çarpıcı ismi Zcash (ZEC) oldu. Glassnode’un verisine göre ZEC, aynı dönemde Bitcoin’e karşı yaklaşık 14 katlık üstünlük sağladı. HYPE, XMR ve NEAR ise Bitcoin’e kıyasla yaklaşık 2-3 kat daha iyi performans gösterdi. UNI, TRX, LEO ve TAO da Bitcoin’i geride bırakan isimler arasında yer aldı.
İçerik
Bitcoin’i Hangi Altcoinler Geride Bıraktı?
ZEC açık ara öne çıkarken HYPE, XMR ve NEAR ikinci grubu oluşturdu. Bu tablo, son dönemde altcoin piyasasındaki kazançların genelleşmiş bir hareket yerine belirli projelerde yoğunlaştığını gösteriyor.
Buradaki kritik ayrıntı, diğer 41 altcoinin tamamının dolar bazında zarar ettiği anlamına gelmemesi. Karşılaştırma, yalnızca Bitcoin tutulduğunda elde edilen getiri ile aynı dönemde altcoinlerde oluşan getiriyi ölçüyor. Dolayısıyla veri, altcoin seçiminin yarattığı fırsat maliyetini ortaya koyuyor.
Sorun da tam burada başlıyor. Piyasada birkaç altcoinin çok güçlü performans göstereceğini sonradan görmek kolay, fakat bu isimleri Bitcoin’in zirvesinde önceden seçmek çok daha zor. Glassnode’un verisi, “altcoin sezonu” beklentisinin neden tek tek kazananları belirlemekten daha karmaşık olduğunu ortaya koyuyor.
Neden 41 Altcoin Bitcoin’in Gerisinde Kaldı?
Bitcoin, piyasanın en büyük varlığı olarak son zirvesinden sonraki dönemde altcoinlerin büyük bölümünden daha dirençli kaldı. Bu nedenle daha yüksek risk taşıyan altcoinlere geçiş yapan yatırımcıların önemli bir kısmı, Bitcoin’i elde tutarak sağlayabileceği getirinin altında kaldı.
Bu tablo aynı zamanda altcoin piyasasının geniş tabanlı bir yükseliş yaşamadığını gösteriyor. Glassnode, eylül başındaki analizinde altcoinlerin dolar bazında güçlü yükselmesine rağmen Bitcoin’den anlamlı bir piyasa payı alamadığını belirtti. Son 90 günlük altcoin payı değişimi -%0,9 olurken, toplam altcoin piyasa değeri önceki ayda %21 arttı.
Yani altcoinlerin toplam değeri yükselirken Bitcoin karşısında gerçek bir sermaye rotasyonu henüz oluşmadı. Geçmişteki büyük piyasa zirvelerinden önce görülen geniş çaplı altcoin payı artışı bugün aynı ölçekte ortaya çıkmış değil.
Altcoinlerde Son Haftada Ne Değişti?
Son haftadaki veriler ise önceki tabloya göre belirgin bir farklılık gösteriyor. Glassnode, takip ettiği altcoinlerin %72,5’inin son bir haftada Bitcoin’den daha iyi performans gösterdiğini hesapladı. Ağustos ayındaki güçlü yükseliş sırasında bu oran yalnızca %39 seviyesine ulaşmıştı.
Üstelik bu hareket, vadeli işlemlerdeki agresif kaldıraç artışıyla birlikte gelmedi. Glassnode’a göre altcoin sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar son 30 günde neredeyse yatay kaldı ve piyasaların yarısından daha azı yeni pozisyon ekledi. Bu nedenle son yükselişin önemli bölümünün spot piyasadaki alımlarla desteklendiği değerlendiriliyor.
Bu ayrıntı önemli çünkü geniş çaplı performans artışı ile aşırı kaldıraç aynı anda yükselmedi. Glassnode’un güncel Altcoin Cycle Signal göstergesi de Bitcoin’e kıyasla altcoin tarafındaki güçlenmeyi yansıtan bölgeye geçti. Gösterge, Bitcoin ve altcoin sepeti arasındaki göreli performansı ölçüyor.
Bu Gerçekten Altcoin Sezonu mu?
Veriler altcoin piyasasında genişliğin arttığını gösteriyor, ancak tek haftalık performans farkı tek başına kalıcı bir altcoin sezonunu kanıtlamıyor. Çünkü Glassnode’un daha geniş zaman dilimindeki ölçümleri hâlâ altcoinlerin Bitcoin’den anlamlı biçimde piyasa payı kazanmadığını gösteriyor.
Dolayısıyla piyasadaki asıl değişim, “hangi altcoin en çok yükseldi?” sorusundan çok bu performans genişliğinin birkaç günün ötesine taşınıp taşınmayacağı noktasında. Son haftadaki %72,5’lik üstünlük korunurken altcoinlerin toplam piyasa payı da toparlanırsa, bugün görülen hareket daha geniş bir rotasyonun parçası olarak değerlendirilebilir. Şimdilik Glassnode verileri iki farklı hikâyeyi aynı anda anlatıyor: uzun vadede BTC hâlâ büyük çoğunluğu geride bırakırken, kısa vadede altcoinlerin performans farkı belirgin biçimde açılmış durumda.
Yatırım Tavsiyesi Değildir: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amacı taşımaktadır ve yatırım tavsiyesi veya finansal öneri niteliği taşımaz. Kripto varlıklar yüksek risk içerebilir.
