Yield Basis (YB), Bitcoin (BTC) yatırımcılarının otomatik piyasa yapıcı (AMM) havuzlarında likidite sağlayarak, geçici kayıp (impermanent loss) korkusu olmadan gelir elde etmesini sağlayan yenilikçi bir merkeziyetsiz finans (DeFi) platformudur. BTC’yi 2x kaldıraçlı bir stratejiyle değerlendiren bu sistem, kullanıcıların hem BTC fiyat hareketlerinden tam anlamıyla faydalanmasını hem de Curve tabanlı işlem ücretlerinden kâr sağlamasını mümkün kılar. Bu yazıda, YieldBasis’in işleyişini, sunduğu fırsatları ve dikkat edilmesi gereken noktaları derinlemesine keşfedeceğiz.
Yield Basis, BTC’yi Curve’un BTC/crvUSD havuzunda 2x kaldıraçla çalıştırarak kullanıcılarına ybBTC token’ı verir. Bu token, BTC’nin fiyatını birebir takip eder ve ek olarak işlem ücretlerinden getiri sağlar. Protokol, %50 borç/değer oranını koruyarak geçici kaybı ortadan kaldırır ve otomatik yeniden dengeleme mekanizmasıyla pozisyonları optimize eder. Kullanıcılar, ybBTC’yi stake etmeden BTC cinsinden kazanç elde edebilir ya da stake ederek YB token emisyonlarından pay alabilir. YB token’ları ise oy kilitleme (veYB) ile protokol yönetimine katılım ve ek gelir imkânı sunar.
İçerik
Yield Basis’in Temel Hedefi
YieldBasis, klasik AMM modellerindeki geçici kayıp sorununu çözerek BTC yatırımlarını daha verimli hale getirmeyi amaçlar. Geleneksel AMM’lerde (x·y = k formülü), pozisyon değeri fiyat değişimlerinde √p oranında büyür ve bu, doğrudan BTC tutmaya kıyasla kayıplara yol açabilir. YieldBasis ise 2x kaldıraçla pozisyon değerini BTC fiyatına (p) endeksler, böylece kullanıcılar hem fiyat hareketlerinden tam olarak faydalanır hem de ek getiri elde eder.
Yield Basis’in İşleyiş Mekanizması
Yield Basis, otomatik ve kaldıraçlı bir sistemle çalışır. İşte adım adım işleyişi:
- BTC Yatırımı ve ybBTC Alımı: Kullanıcılar platforma BTC yatırır ve karşılığında ybBTC token’ı alır.
- crvUSD Borçlanması: Protokol, yatırılan BTC’nin USD karşılığı kadar crvUSD borçlanır ve bu miktarı Curve BTC/crvUSD havuzuna likidite olarak ekler.
- LP Token’ları ve Teminat: Curve havuzundan alınan likidite sağlayıcı (LP) token’ları, borç için teminat olarak kullanılır.
- 2x Kaldıraç Sabitlemesi: Borç/değer oranı %50’de tutulur, bu da 2x kaldıraç anlamına gelir.
- Otomatik Yeniden Dengeleme: BTC fiyatı değiştikçe, Yeniden Dengeleme AMM’si ve Sanal Havuz mekanizmaları devreye girer. Arbitrajcılar, borç oranını %50’ye geri getirmek için havuzu dengeler:
- BTC fiyatı yükselirse: Borç oranı %50’nin altına düşer; arbitrajcılar crvUSD ekler, LP token’ı basılır ve borç artırılır.
- BTC fiyatı düşerse: Borç oranı %50’nin üstüne çıkar; arbitrajcılar LP token’larını çeker, borç azaltılır.
- Getiri Dağıtımı:
- İşlem ücretlerinin %50’si havuzun dengelenmesi için kullanılır.
- Kalan %50, unstaked ybBTC sahiplerine (BTC cinsinden) ve veYB kilitleyenlere (yönetişim ücretleri) dinamik bir admin ücreti oranına göre dağıtılır.
- Staked ybBTC sahipleri, YB token emisyonlarından pay alır.
Yield Basis’in Kullanım Senaryoları
Yield Basis, DeFi ekosisteminde farklı ihtiyaçlara hitap eder:
- Likidite Sağlama: Kullanıcılar, BTC’lerini yatırarak geçici kayıp olmadan Curve işlem ücretlerinden getiri elde eder.
- Staking Fırsatları: ybBTC stake edilerek YB token emisyonları kazanılır.
- Yönetişim Katılımı: YB token’larını veYB’ye kilitleyerek kullanıcılar protokol yönetimine katılabilir ve ek ücret paylaşımı elde edebilir.
Kullanım Süreci:
- Yield Basis platformuna erişin ve kripto cüzdanınızı bağlayın.
- BTC yatırarak ybBTC token’ı alın.
- İki getiri seçeneğinden birini tercih edin: BTC cinsinden işlem ücretleri (Trading Yield) veya YB token emisyonları (Token Yield).
- Dilediğiniz zaman ybBTC’yi yakarak ana paranızı ve getirilerinizi çekin.
Yield Basis’in Sağladığı Avantajlar
- Geçici Kayıp Koruması: 2x kaldıraç sayesinde BTC fiyatına 1:1 bağlılık, geçici kaybı ortadan kaldırır.
- Yüksek Getiri Potansiyeli: Curve işlem ücretleri ve YB token emisyonları ile çift yönlü kazanç.
- Otomatik Yönetim: Arbitrajcılar, pozisyonların dengelenmesini sağlar, kullanıcı müdahalesine gerek kalmaz.
- Esnek Kullanım: Kullanıcılar diledikleri zaman pozisyon açıp kapatabilir.
Yield Basis’in Potansiyel Riskleri
Her DeFi protokolünde olduğu gibi, YieldBasis’in de bazı riskleri vardır:
- Borçlanma Riski: crvUSD’nin sabitlikten sapması (peg loss) pozisyonları etkileyebilir.
- Hızlı Fiyat Dalgalanmaları: Ani fiyat hareketlerinde spread geçici olarak genişleyebilir.
- Yönetişim Kararları: Borç oranı gibi parametrelerin değişimi protokol performansını etkileyebilir.
YieldBasis Tokenomics ve YB Token Kullanımı
YB token’larının toplam arzı açıklanmamış olup, dağıtım şu şekilde yapılandırılmıştır:
- Ekip: %25
- Likidite Teşvikleri: %30
- Genel Satış: %2.5
- Topluluk: %3
- Curve Lisanslama: %7.4
- Protokol Geliştirme: %7.5
- Yatırımcılar: %12.1
- Ekosistem: %12.5
YB Token Kullanım Alanları:
- Premium Erişim: Protokolün gelişmiş özelliklerine erişim sağlar.
- Teşvik Programları: Topluluk katkıları için ödüller sunar.
- Yönetişim: veYB kilitlemesi ile oylama hakkı verir.
- Staking Geliri: YB stake edilerek ücret paylaşımı elde edilir.
veYB Mekanizması: YB token’ları 4 yıla kadar kilitlenebilir. 4 yıllık kilit 1 veYB, 1 yıllık kilit 0.25 veYB sağlar. veYB, yalnızca maksimum kilit süresinde NFT olarak transfer edilebilir.
Yield Basis’in Finansman ve Yatırımcı Desteği
Yield Basis, 2025 yılında gerçekleştirdiği fon toplama etkinlikleriyle dikkat çekmiştir:
- 13 Ekim 2025 – Binance Wallet IEO: 25 milyon YB token, $0.1 fiyatla satılarak 2.5 milyon dolar toplandı (%100 kilitsiz).
- 1-2 Ekim 2025 – Kraken Launch IEO: 12.5 milyon YB token, $0.2 fiyatla satılarak 2.5 milyon dolar elde edildi (%100 likit).
- 1-2 Ekim 2025 – LEGION ICO: 12.5 milyon YB token, $0.2 fiyatla satılarak 2.5 milyon dolar fon sağlandı (%100 likit).
Sonuç
Yield Basis, BTC sahiplerine geçici kayıp olmadan likidite sağlama ve getiri elde etme fırsatı sunan yenilikçi bir DeFi protokolüdür. 2x kaldıraç ve otomatik dengeleme mekanizmasıyla, hem esneklik hem de yüksek getiri potansiyeli sunar. Ancak, borçlanma ve fiyat dalgalanmaları gibi riskler göz önünde bulundurulmalıdır. YieldBasis, DeFi dünyasında BTC odaklı bir çözüm arayanlar için güçlü bir alternatif sunmaktadır.